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瑞幸咖啡暴跌熔断

4月2日,迟迟未发布2019第四季度财报的瑞幸咖啡发布了一份令人震惊不已的“自查”公告。

  瑞幸自爆财务造假

瑞幸自爆称,在提交给SEC(美国证券交易委员会)的公告中,瑞幸表示公司成立的一个特别委员会展开的内部调查发现,2019年第二季度到第四季度,公司首席运营官(COO)刘剑和向他汇报的几名员工,共同伪造了高达22亿元人民币的销售金额。而某些成本和费用也因虚假交易大幅膨胀。

这个22亿是个什么水平呢?瑞幸咖啡2019Q3营收15.4亿元,Q2营收9.1亿,对第四季度的收入指引为21到22亿元。也就是说,调查所发现的造假行为的同一时期,瑞幸对外发布的“收入”是46亿元左右,伪造的成分占了近一半。甚至这还是只是理论上的计算。

消息公布后,美东时间4月2日晚间,瑞幸咖啡股价暴跌,美股盘前一度跌超80%。开盘后,瑞幸咖啡股价就触发熔断机制,在20分钟内连续三次触发熔断。

 此前曾遭“浑水”做空

事实上,事情早有端倪。美东时间2020年1月31日,瑞幸咖啡遭到“浑水研究-MuddyWaters Research”的做空。

据悉,针对瑞幸咖啡的做空报告长达89页,从数据和商业模式两部分对瑞幸咖啡提出指责。第一部分内容称,瑞幸咖啡单店商品销售量、利润等数据存在造假行为。报告第二部分称瑞幸咖啡的商业模式存在缺陷,“注定要崩溃”。

报告中指出,通过在2019年第四季度对981个门店的追踪发现,每家门店单日销售商品数仅为263件,而瑞幸咖啡公布的文件则显示2019年Q3每家门店单日销售商品数为444件,预计Q4位483-506件。而2019年第三季度瑞幸的门店营业利润被夸大3.97亿元。

同时,瑞幸咖啡将每件商品的净售价至少提高了1.23元或12.3%,商店层面的损失高达24.7%-28%。

但当时瑞幸咖啡在SEC官网发布公告坚决否认了报告中的所有指控,称报告基于毫无根据的推测和对事件的恶意解释。如今,可谓“打脸来得太快”。

 或将面临巨额索赔

现在看来,2个月前那份神秘的做空报告,没有将瑞幸彻底击倒,但却是引发瑞幸“自爆”的导火索。从做空报告到如今瑞幸自爆,大概过了两个月,这两个月瑞幸过得可谓不平静。

一方面是引发了集体诉讼。因为股价下跌,投资者蒙受损失,一些律师事务所开始启动针对瑞幸的集体诉讼程序;

二是遇上财报披露季。2月底开始,中概股公司纷纷开始披露2019年四季度及2019全年的财报报告。瑞幸自爆前,大部分中概股已经完成财报披露,但瑞幸迟迟未披露。

三是独立董事变更。4月2日,瑞幸成立特别委员会,新增两名独立董事,其中一个来自行业里有名的调查审计师FTI,另一个来自世界级名牌诉讼律所Kirkland & Ellis。

一位长期研究美股的资产管理公司CEO对燃财经表示,“瑞幸咖啡是被迫自爆,因为年报审计出了问题,如果不能按时递交审计的年报,会直接导致退市。现在发现问题,如果妥善解决,或许还能避免最坏的结果。”

从2017年成立至今,争议一直伴随着这家公司。它被质疑烧钱补贴、商业模式难以为继,但却在短短两年时间里,募集了超过10亿美元资金,开出了超过4500家咖啡门店,刷新了中概股最快上市纪录。

涉嫌造假事件爆发后,瑞幸在内部发文称,公司对此次事件发生表示震惊,目前相关当事人已停职且其负责工作已安排其他管理者接任,并将尽力减少此次事件的负面影响。公司呼吁员工不忘初心,“道阻且长,行则将至”。

但如今,刑事诉讼、行政执法起诉以及巨额罚单,都可能已经在路上,这些都将是瑞幸难以承受之重。

最后,瑞幸的个案,对于所有境外上市公司都是一个警醒,绝不要心存任何侥幸,不要以身试法。守住诚信的底线,这才符合企业最大的利益。

而瑞幸的后续发展如何,艾媒网将持续关注。

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